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在军队磨练多年,96年接触股票,从当初的追涨杀跌年年赔钱!到学习了巴菲特的长期价值投资。现在只持有一只股票《中集集团》准备再持有她20年复利增长!如果您还在股市里炒股请您别炒了,(炒) 是一个火和一个少组成的,在股市里你越着急上火您的钱越少!请您投资股票吧 先分析好公司的长期价值后在进行长期的价值投资复利增长 您会有不错的收益的!命运掌握在您自己手里。本博客的中集内容都来自于网络。请朋友们不要以此做出对中集股票的买进或卖出。股市有风险入市须谨慎!

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集装箱价突破历史高点 中集集团业绩将同比大增  

2010-06-01 07:07:29|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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   全球集装箱贸易量增速2010 年料为8.8%,恢复速度超预期
   受全球经济回暖拉动,全球集装箱贸易已经从2009 年大降9.5%的衰退中快速恢复。Clarkson 预计2010 年全球集装箱贸易增速可达到8.8%,大大超过年初有关专业机构3~4%的增幅预测。我国沿海港口1 季度集装箱吞吐量同比增加21.5%,引领了全球该行业重新回到长期增长轨道。
新箱供不应求,集装箱制造业呈现卖方市场格局
由于货量上升,船速降低,船公司需要更多集装箱保有量来实现运输需求。而集装箱制造工厂数量在09 年有所减少,并且目前招工难使得工厂只能维持单班生产,行业总产能只有08 年巅峰时期的一半,导致新造集装箱严重供不应求。
箱价突破历史高点,公司2010 年集装箱业绩将大超预期
业内人士称8 月份20 英尺标箱订单价格已达到2700 美元,比09 年底的价格上升40%,超过08 年2 季度历史最高价格2550 美元/TEU。按此价格粗略估算集装箱制造毛利率为20%,约是07、08 年份毛利率的两倍。我们保守认为这种量价齐升的局面至少持续到10 年4 季度。

全球集装箱贸易已重回长期增长轨道
全球经济回暖,拉动集装箱贸易量快速上升。权威机构Clarkson 预计10 年全球集装箱贸易量将增长8.8%,11 年增长10%,大大超过10 年初有关机构认为今年只有3~4%的预测增幅。从历史数据看,从上世纪50 年代以来,全球集装箱贸易取得突飞猛进的发展。仅考察1996~2008 年之间的数据,就可发现全球集装箱贸易保持了连续13 年正增长,年复合增长8.8%。经历了09 年-9.5%的大跌之后,受实体经济回暖、集装箱化率提高驱动,全球集装箱贸易在10 年将重回增长轨道。中国沿海主要港口的集装箱吞吐量也已快速上升,10 年1 季度总吞吐量为2883 万TEU,比09 年1 季度上升21.5%,比危机前的08 年1 季度增加6.8%,基本走出了危机谷底。历史数据表明:我国港口吞吐量一般在每年2 月的农历春节期间达到全年最低点,而后基本呈逐月上升趋势,在第四季度达到当年最高峰。我们认为全球集装箱贸易量已经重回长期增长轨道,我国集装箱吞吐量在10年将继续呈现前低后高的传统结构。

集装箱新箱需求旺盛而制造产能不足,行业处于卖方市场
目前集装箱船公司普遍处于用箱吃紧状态,中国各港口(尤其是华东和华南)的码头和外堆场集装箱堆存量严重低于正常水平。船公司和租箱公司对新箱有强烈的需求。出现这种情况主要有三方面的原因:
1) 集装箱制造业09 年几乎全年停产,集装箱保有量因为旧箱淘汰后得不到补充而下降,CI 估算09 年全球集装箱保有量下降了4%,减少约100 万TEU。目前业内需要补充新箱,使集装箱总保有量维持正常水平;
2) 为节省燃油消耗,降低营运成本,船公司大多降低了集装箱船速,这使得集装箱周转效率降低,实现相同运量需要更多集装箱;3) 集装箱航运从4 月份开始逐步进入传统旺季,预计在4 季度达到顶峰。货量增加需要更多集装箱来运输。09 年,进道和西域珠海等实力较弱的集装箱制造商陷入困境而退出了行业竞争,集装箱制造业的总体产能下降。目前,由于招工困难,整个行业只能维持单班生产,产能约为20 万TEU/月,仅仅是07、08 年巅峰时期产能的一半,而且短期内看不到大幅度提升产能的可能性。公司的产能占全行业的一半,约10 万TEU/月,从3 月份以来一直处于满负荷生产状态。预计这种全行业供不应求的局面将至少持续到今年3 季度之后。订单量价齐升,公司10 年集装箱业绩超预期根据CI 统计,20 英尺标准干货箱新造箱价格已经从09 年4 季度1900 美元/TEU 的低谷反弹,10 年1 季度价格为2000 美元/TEU。CI 预测2 季度新箱价格将继续上升15%至2300 美元/TEU。
根据5 月26 日香港《文汇报》报道,全球第二大集装箱制造商胜狮集团总裁张松声表示:2010 年8 月标箱定价为2700 美元/TEU,较09
年底的1900 美元/TEU上升40%。而从2001 年以来的箱价历史高点为2008 年2 季度的2550 美元/TEU。集装箱租赁价格也预示新箱价格将继续上升。历史数据显示,集装箱租赁价格与集装箱新箱价格呈紧密正相关关系。当前市场上2 季度租箱价格已经上升到0.8~0.9 美元/TEU.天,达到历史最高位。在我们近期的访谈中,个别船公司表示租金价格可能会进一步上升到1 美元/TEU.天。虽然公司也面临原材料及人工成本上升的预期,但我们认为总体上看公司集装
箱业务的毛利率将有大幅度改善。按2700美元/TEU粗略估算,毛利率将达到20%,
而07、08 年公司集装箱毛利率分别只有9.31%和10.82%。
公司订单已经接到8 月份。因此,公司2、3 季度持续满负荷运转、生产高价订单是非常有保障的。同时,不排除4 季度订单依然火爆的可能性

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